مع استمرار إعادة تشكيل المشهد الاقتصادي العالمي، تُظهر أنشطة الاندماج والاستحواذ (M&A) في عام 2025 تمايزًا إقليميًا واضحًا. وفقًا لأحدث تقرير صادر عن مجموعة بوسطن الاستشارية (BCG) بعنوان «تقرير الاندماج والاستحواذ 2025: منظور إقليمي»، تدور أنشطة الصفقات في مختلف المناطق حول مزاياها الصناعية الفريدة واحتياجاتها التحويلية. إذا أرادت الشركات أن تحظى بميزة تنافسية في موجة الاندماج والاستحواذ القادمة، فيتعين عليها فهم الديناميكيات الصناعية ومنطق الصفقات في كل منطقة بعمق.
أمريكا الشمالية: التكنولوجيا والرعاية الصحية ورأس المال الخاص في الصدارة
في منطقة أمريكا الشمالية، لا تزال التكنولوجيا والرعاية الصحية والأسهم الخاصة هي المحركات الأساسية لأنشطة الاندماج والاستحواذ. مع الانتشار السريع للذكاء الاصطناعي (AI) وتقنيات تحليل البيانات، تسعى شركات التكنولوجيا بنشاط إلى دمج القدرات الناشئة من خلال عمليات الاستحواذ لتعزيز ميزتها التنافسية في التحول الرقمي. كما يشهد قطاع الرعاية الصحية نشاطًا ملحوظًا، حيث تقوم كبرى شركات الأدوية وشركات التكنولوجيا الحيوية بتوقيع صفقات للحصول على علاجات مبتكرة وتقنيات اختراقية لمواكبة الاحتياجات المتغيرة للمرضى. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك مستثمرو الأسهم الخاصة والمستثمرون المؤسسيون كميات كبيرة من رأس المال المتراكم، وهم يقومون بشكل متكرر بالاستثمار في الأصول التكنولوجية والطبية ذات إمكانات النمو المرتفعة. وتشير BCG إلى أن منطق الصفقات في السوق الأمريكية الشمالية يركز بشكل أكبر على «تمكين الابتكار» و«وفورات الحجم»، من خلال الاستحواذ السريع على الحواجز التقنية أو الحصص السوقية.
أوروبا: التحول في مجال الطاقة والارتقاء الصناعي جنبًا إلى جنب
تتأثر أنشطة الاندماج والاستحواذ في أوروبا بشكل واضح بأجندة التنمية المستدامة. في مواجهة التحديات الملحة لتغير المناخ، تنظر الشركات في دول الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة إلى عمليات الاندماج والاستحواذ كأداة مهمة لتحقيق أهداف صافي الانبعاثات الصفرية. يقع قطاع الطاقة في طليعة هذا التوجه، حيث تعمل شركات الطاقة التقليدية على تسريع تحولها الأخضر من خلال الاستحواذ على مشاريع الطاقة المتجددة وشركات التكنولوجيا النظيفة الناشئة. وفي الوقت نفسه، يشهد قطاع المنتجات الصناعية عمليات اندماج واسعة النطاق، حيث تعمل الشركات من خلال هذه الصفقات على تحسين عمليات الإنتاج وخفض التكاليف التشغيلية والتكيف مع اتجاه تطور التصنيع نحو الرقمنة وخفض الكربون. ومن الجدير بالملاحظة أن الشركات الأوروبية تولي أهمية خاصة لعوامل ESG (البيئة والمجتمع والحوكمة) في الصفقات، حيث أصبح امتثال أهداف الاستحواذ للمعايير البيئية وتأثيرها الاجتماعي جزءًا أساسيًا من العناية الواجبة. وتؤكد BCG أن الاندماج والاستحواذ في أوروبا ليس مجرد سلوك تجاري، بل هو امتداد للسياسات الصناعية والاستراتيجيات المناخية.
آسيا والمحيط الهادئ: ترقية الاستهلاك والابتكار الرقمي يقودان النمو
لا تزال منطقة آسيا والمحيط الهادئ واحدة من أكثر المناطق نشاطًا في مجال الاندماج والاستحواذ على مستوى العالم، لكن منطق الصفقات فيها ينبع بشكل أكبر من التغيرات الهيكلية في السوق الاستهلاكية. مع التوسع المستمر للطبقة المتوسطة والارتقاء المستمر في العادات الاستهلاكية، أصبح قطاع السلع الاستهلاكية والتجزئة نقطة ساخنة للاندماج والاستحواذ. تسعى العلامات التجارية، من خلال الاستحواذ على علامات محلية مميزة أو شركات رقمية ناشئة، إلى الدخول السريع في قطاعات سوقية محددة وتعزيز ولاء العملاء. وفي الوقت نفسه، تتسارع وتيرة التكامل في قطاع التكنولوجيا والإعلام والاتصالات (TMT)، خاصة في أسواق جنوب شرق آسيا والهند، حيث تتزايد عمليات الاندماج والاستحواذ العابرة للحدود بين الشركات الرقمية الناشئة والشركات التقليدية. وتلاحظ BCG أن الصفقات في آسيا والمحيط الهادئ غالبًا ما تولي أهمية أكبر لإمكانات النمو وحجم المستخدمين بدلاً من العوائد الربحية قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الشركات العائلية والكيانات المرتبطة بالحكومات في المنطقة بتعديل محافظ أصولها بنشاط، سعيًا إلى تنويع الأعمال أو الخروج من المجالات غير الأساسية من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ.## الأسواق الناشئة: فرص متزايدة في البنية التحتية والقطاع العام
بالإضافة إلى المناطق الأساسية الثلاث المذكورة أعلاه، تستحق أنشطة الاندماج والاستحواذ في الأسواق الناشئة مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وأفريقيا الاهتمام أيضًا. تشهد هذه المناطق طلبًا قويًا على تطوير البنية التحتية، مع تدفق كبير للاستثمارات عبر الحدود في قطاعات النقل والخدمات اللوجستية والمرافق العامة. في الوقت نفسه، أصبحت أنماط التعاون بين القطاع العام ورأس المال الخاص أكثر نضجًا، مما أتاح مصادر تمويل جديدة للتخطيط الحضري وتحديث الخدمات العامة. ترى BCG أن مخاطر وفرص الاندماج والاستحواذ في الأسواق الناشئة متوازية، ويتعين على المستثمرين فهم البيئة التنظيمية المحلية والتقلبات الاقتصادية والاحتياجات الاجتماعية بعمق لتحقيق القيمة طويلة الأجل لهذه الأسواق.
الخلاصة: الاستراتيجية الإقليمية هي مفتاح نجاح الاندماج والاستحواذ
يشير تقرير الاندماج والاستحواذ لعام 2025 إلى أن التباين الإقليمي في نشاط الاندماج والاستحواذ العالمي يتزايد، ولم تعد الاستراتيجية العالمية الموحدة قابلة للتطبيق. سواء كان التركيز على التكنولوجيا المتطورة في أمريكا الشمالية، أو التعمق في الصناعات الخضراء في أوروبا، أو تبني موجة التحول الرقمي الاستهلاكي في آسيا والمحيط الهادئ، تحتاج الشركات إلى الاعتماد على رؤى صناعية راسخة وقدرات محلية. توصي BCG بأن ينشئ المشترون على الاندماج أطرًا مرنة للصفقات الإقليمية، وأن يجمعوا بين وجهات نظر الخبراء في القطاع، وأن يعدلوا بشكل ديناميكي استراتيجيات استهداف الأصول وتكاملها. فقط بهذه الطريقة يمكن تحويل كل صفقة إلى ميزة تنافسية مستدامة في سوق عالمي متزايد التعقيد.