أفضل شركات الحيازة: حجر الأساس للاستثمار طويل الأجل

عند شراء الأسهم، فأنت في الواقع تمتلك حصة من ملكية شركة ما. لذلك، من الضروري فهم جودة الشركة التي تستثمر فيها، تمامًا كما تحتاج إلى اختبار قيادة السيارة قبل شرائها. غالبًا ما تتجاوز الشركات الرائعة حقًا توقعاتك، وتكتشف فرصًا استثمارية قد لا تتمكن أنت شخصيًا من الوصول إليها، مما يعزز القيمة الجوهرية للشركة. بمرور الوقت، ستفوق قيمة هذه الشركات قيمتها الحالية بكثير.

على المدى الطويل، يرى محللونا أن الاستثمار في الشركات عالية الجودة أفضل بكثير من مطاردة تقلبات السوق أو الشركات منخفضة الجودة التي تشهد ازدهارًا قصير الأجل. إذن، ما هي الشركات التي يمكن وصفها بأنها "الأفضل"؟

ما هي "أفضل شركة"؟

مفتاح البحث عن أفضل استثمار طويل الأجل هو شراء شركات عالية الجودة قادرة على التفوق باستمرار على منافسيها. صاغ المستثمر الأسطوري وارن بافيت مصطلح "الخندق الاقتصادي" لوصف قدرة الشركة على مقاومة المنافسة على المدى الطويل. وبناءً على ذلك، تقوم مورنينج ستار بتقييم الشركات بناءً على قوة "خندقها" واستدامته.

بناءً على تغطية المحللين، قمنا بإعداد قائمة بأفضل الشركات المناسبة للمستثمرين الأمريكيين. نجحت هذه الشركات في بناء خنادق واسعة بينها وبين منافسيها في الصناعة، ونحن نعتقد أن العوائد التي ستولدها على مدى العشرين عامًا القادمة أو أكثر ستتجاوز تكلفتها. بعبارة أخرى، هذه شركات عالية الجودة تولد باستمرار عوائد مستقرة للمستثمرين على المدى الطويل، حتى مع استمرارها في الاستثمار لدفع نموها.

ومع ذلك، فإننا لا ننصح بشراء جميع الشركات في القائمة اليوم. حتى أفضل الشركات يمكن أن تكون استثمارًا سيئًا إذا دفعت سعرًا مرتفعًا جدًا. فقد تجاوز سعر سهم العديد من الشركات في القائمة قيمتها الجوهرية، وقد لا يكون الوقت الحالي هو الوقت المناسب للشراء. لكننا ما زلنا نعتقد أن هذه الشركات يجب أن تكون على قائمة المراقبة لأي مستثمر في الأسهم.

أفضل الشركات في مختلف القطاعات

شركات السلع الاستهلاكية الدورية

يعتمد قطاع السلع الاستهلاكية الدورية بشكل كبير على الظروف الاقتصادية. غالبًا ما تعمل هذه الشركات في مجالات الإنفاق غير الأساسي مثل الترفيه والمطاعم والسفر، وبالتالي فهي أكثر عرضة لتقلبات الإنفاق الاستهلاكي. تستفيد العديد من شركات السلع الاستهلاكية الدورية من قيمة العلامة التجارية - فعندما يقرر المستهلكون الإنفاق، غالبًا ما يختارون العلامات التجارية التي يعرفونها ويثقون بها.

شركات السلع الاستهلاكية الدفاعية

قطاع السلع الاستهلاكية الدفاعية ليس دفاعيًا بالمعنى الحرفي. فكر في العلامات التجارية الموجودة في منزلك: الشركات التي تصنع السلع المنزلية والشخصية والأغذية والمشروبات، بالإضافة إلى متاجر الخصم. تقدم هذه الشركات خدمات يحتاجها المستهلكون دائمًا، لذا فإن التغيرات الاقتصادية (مثل الركود) لها تأثير ضئيل على هذا القطاع. ومن هنا جاءت كلمة "دفاعية". تعزز العديد من هذه الشركات مكانتها من خلال بناء علاقات قوية مع المتسوقين، وتقديم أسعار منخفضة أو علاوات قوية للعلامة التجارية.

شركات الخدمات المالية

يشمل قطاع الخدمات المالية البنوك، وشركات إدارة الأصول، وشركات الأبحاث والبيانات المالية، وخدمات الائتمان، وشركات الوساطة الاستثمارية، والبورصات، وشركات التأمين. تختلف الخدمات التي تقدمها، وتختلف أيضًا طرق مقاومتها للمنافسة. القاسم المشترك الأكثر شيوعًا هو: ارتفاع حاجز التحول الذي يواجهه العملاء عند تغيير مزود الخدمة.العديد من شركات الخدمات المالية حساسة للغاية لأسعار الفائدة ومستويات سوق الأسهم والوضع المالي للمستهلكين والشركات.

شركات الرعاية الصحية

يتمتع قطاع الرعاية الصحية أيضًا بطابع دفاعي، حيث يظل مستقرًا عادةً بغض النظر عن حالة الاقتصاد. يشمل هذا القطاع شركات التكنولوجيا الحيوية والتشخيص والبحث وتصنيع الأدوية وخدمات المعلومات الصحية. العديد من شركات الرعاية الصحية عالية الجودة في قائمتنا هي شركات تصنيع الأدوية، حيث توفر لها براءات الاختراع حماية تجعل من الصعب على المنافسين دخول السوق.

الشركات الصناعية

الطائرات والقطارات والآلات الثقيلة: تدعم الشركات الصناعية جميع المنتجات الصناعية وتنقلها. يشمل هذا القطاع مصنّعي الآلات والأدوات اليدوية والمنتجات الصناعية، بالإضافة إلى شركات الطيران والدفاع وخدمات النقل. في قائمتنا، تمثل الشركات الصناعية العدد الأكبر. تستفيد العديد من الشركات الصناعية عالية الجودة من مكانتها الحالية في قطاعاتها، مما يمكنها من تطوير علامات تجارية وبراءات اختراع تشكل ميزة. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تمتلك ميزة في التكلفة بسبب قيود البنية التحتية أو التنظيمية في القطاع، مما يجعل دخول المنافسين الجدد أمرًا صعبًا.

شركات التكنولوجيا

يشتهر قطاع التكنولوجيا بـ«المعطّلين»، لكن بعض الشركات لا تزال قادرة على خلق مساحة مستقرة. تعمل شركات قطاع التكنولوجيا في تصميم وتطوير ودعم أنظمة التشغيل والتطبيقات الحاسوبية، وتشمل أيضًا مصنّعي أجهزة الكمبيوتر ومنتجات تخزين البيانات ومنتجات الشبكات وأشباه الموصلات والمكونات. العديد من الشركات عالية الجودة في قائمتنا هي مطوّرة تطبيقات برمجية، وتحافظ على مكانتها عبر تقديم خدمات ذات تكاليف تحويل عالية. يصعب على العملاء التوقف عن استخدام خدماتها، لأن التحويل صعب ومكلف وينطوي على مخاطر.

قطاعات أخرى

الشركات التالية تمثل قطاعات مختلفة: المواد الأساسية وخدمات الاتصالات والطاقة. معظم هذه القطاعات تتقلب مع الاقتصاد، مما يجعل توقع التدفقات النقدية أكثر صعوبة. كما تعمل العديد من هذه الشركات في قطاعات شديدة التنافسية أو دائمة التطور، مما يجعل بناء ميزة تنافسية دائمة أمرًا صعبًا.

ما الذي يجب على المستثمرين التركيز عليه؟

في النصف الثاني من عام 2026، ينبغي على المستثمرين مراقبة التغيرات في تقييمات هذه الشركات عالية الجودة. حتى أفضل الشركات، إذا تم شراؤها بسعر مرتفع، لن تكون قرارًا حكيمًا. نوصي بالتعامل مع هذه القائمة كقائمة مراقبة، والدخول عند توفر أسعار معقولة.

معايير الاختيار

تعتمد هذه القائمة على الأسهم التي يغطيها محللو أبحاث مورنينغ ستار والمتداولة في السوق الأمريكية. ويقوم المحللون بحساب تقديرات القيمة العادلة للشركات المدرجة في الولايات المتحدة. وفي هذا الإطار، يجب أن تستوفي أفضل الشركات المعايير التالية: امتلاك خندق تنافسي واسع، وتدفقات نقدية قابلة للتنبؤ، وتوزيعًا حكيمًا لرأس المال، والقدرة على معالجة القضايا البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG) بشكل فعال.

من الجدير بالذكر أنه للحفاظ على استقلالية المحللين، لا تعلن أبحاث مورنينغ ستار علنًا عن تقييمها لشركتها الأم مورنينغ ستار، لذلك لا تُدرج مورنينغ ستار في قائمة أفضل الشركات.

خلاصة: تتمتع هذه الشركات بمزايا تنافسية دائمة، وهي حجر الأساس للمستثمرين على المدى الطويل. لكن الاستثمار يتطلب الحذر، والتركيز على التقييم، والصبر بانتظار السعر المناسب.