Introdução
Quando você compra uma ação, na verdade está adquirindo uma parte da empresa. Assim como é preciso fazer um test drive antes de comprar um carro, é essencial conhecer a qualidade do negócio em que você investe. As melhores empresas muitas vezes superam suas expectativas — elas descobrem oportunidades de investimento que você não imaginava, aumentam continuamente o valor intrínseco do negócio e acumulam mais valor ao longo do tempo.
No longo prazo, manter ações de empresas de qualidade é muito mais sensato do que perseguir a volatilidade do mercado ou a prosperidade passageira de negócios de baixa qualidade. Com base nessa filosofia, selecionamos um conjunto de empresas sólidas que realmente resistem ao teste do tempo.
O que torna uma empresa "melhor empresa"?
A chave para encontrar os melhores investimentos de longo prazo está em comprar boas empresas que conseguem manter-se sempre um passo à frente de seus concorrentes. O lendário investidor Warren Buffett usou a expressão "fosso econômico" para descrever a capacidade de uma empresa de se defender da concorrência. Com base nisso, a Morningstar avalia a vantagem competitiva das empresas pela largura e durabilidade de seus "fossos".
Esta lista das melhores empresas que elaboramos abrange os ativos disponíveis para investidores americanos. Essas empresas conseguiram cavar amplos fossos entre si e seus concorrentes do setor, e estamos confiantes de que elas continuarão gerando retornos acima de seus custos pelos próximos 20 anos ou mais. Em outras palavras, mesmo investindo continuamente em crescimento, essas excelentes empresas podem gerar retornos confiáveis para os investidores no longo prazo.
A longevidade e a vantagem competitiva de uma empresa estão naturalmente relacionadas à sustentabilidade, portanto nossa análise também considera fatores ambientais, sociais e de governança. Os modelos de negócios das melhores empresas permitem que elas lidem com questões ASG que possam impactar materialmente seus negócios. Atalhos ou assumir riscos em excesso podem funcionar por um tempo, mas não trazem sucesso duradouro.
Essas empresas também possuem fluxos de caixa previsíveis, o que permite que nossos analistas estimem seu valor com mais precisão. Além disso, elas demonstram sabedoria suficiente na gestão de capital e nas decisões de investimento.
Não estamos sugerindo que você compre todas as ações da lista hoje. Até mesmo grandes empresas podem se tornar maus investimentos se você pagar um preço alto demais. Muitas empresas da lista podem estar com preços acima de seu valor real, e talvez não seja o momento certo para comprá-las agora. Mas, de qualquer forma, essas empresas merecem estar na lista de observação de todo investidor de ações.
Setor de consumo cíclico
O setor de consumo cíclico inclui empresas altamente dependentes das condições econômicas, focadas em áreas de consumo não essencial, como entretenimento, alimentação e turismo, sendo portanto mais suscetíveis às flutuações dos gastos dos consumidores. Muitas empresas desse setor se beneficiam do valor da marca — quando os consumidores estão dispostos a gastar com esses itens, tendem a escolher as marcas que conhecem e valorizam.
Setor de consumo defensivo
O setor de consumo defensivo não significa "defensivo" no sentido literal, mas refere-se a empresas que produzem artigos para o lar, produtos de higiene pessoal, alimentos e bebidas, além de varejo de desconto. Os consumidores sempre precisam desses produtos ou serviços; portanto, uma desaceleração econômica normalmente não causa grande impacto no setor. Muitas empresas da lista consolidam sua posição criando laços fortes com os clientes e oferecendo preços mais baixos ou uma imagem de marca forte.## Setor de serviços financeiros
O setor de serviços financeiros abrange bancos, gestão de ativos, dados de pesquisa financeira, serviços de crédito, corretoras de investimentos, bolsas de valores e seguradoras. Embora os serviços oferecidos variem, o ponto em comum mais frequente é que os clientes enfrentam barreiras elevadas ao trocar de provedor de serviços, ou seja, altos custos de mudança. Muitas empresas são sensíveis às taxas de juros, ao nível do mercado de ações e à saúde financeira de consumidores e empresas.
Setor de saúde
A saúde é outro setor que geralmente não é afetado pelo ciclo econômico, abrangendo biotecnologia, pesquisa de diagnóstico, produtos farmacêuticos e serviços de informação em saúde. As empresas de qualidade listadas são, em sua maioria, farmacêuticas, cuja proteção de patentes defende eficazmente contra concorrentes.
Setor industrial
Aviões, trens e máquinas pesadas — o setor industrial sustenta o funcionamento de todo o sistema industrial, incluindo equipamentos mecânicos, ferramentas, produtos industriais, aeroespacial e defesa, e serviços de transporte. Nesta lista, o setor industrial é o que possui o maior número de empresas selecionadas. Muitas empresas excelentes aproveitam sua posição existente no setor para construir vantagens de marca e patentes, beneficiando-se ao mesmo tempo de vantagens de custo ou de barreiras de infraestrutura e regulatórias que dificultam a entrada de novos concorrentes.
Setor de tecnologia
A área de tecnologia sempre foi um terreno fértil para disruptores, mas algumas empresas conseguiram abrir nichos estáveis. O setor de tecnologia abrange sistemas de computação, software aplicativo, equipamentos de hardware, armazenamento de dados, produtos de rede, semicondutores e componentes, entre outros. Muitas das empresas de qualidade listadas são desenvolvedoras de software aplicativo, que mantêm sua posição por meio de altos custos de mudança — os usuários têm dificuldade em abandonar seus serviços devido à complexidade, ao custo ou ao risco da migração.
Outros setores
Outros setores incluem materiais básicos, serviços de comunicação e energia. Esses setores geralmente flutuam com a economia em geral, tornando difícil prever os fluxos de caixa. Muitas empresas estão em áreas altamente competitivas ou em rápido desenvolvimento, sendo difícil criar vantagens competitivas duradouras.
O que os investidores devem observar no segundo semestre de 2026
(Nota: aqui podem ser acrescentados pontos de atenção específicos conforme a situação real, mas o conteúdo de referência não forneceu explicações detalhadas. O seguinte é uma sugestão genérica, não proveniente do texto original.)
Os investidores devem prestar atenção às mudanças nas taxas de juros, aos dados de inflação, aos relatórios de resultados das empresas e aos riscos geopolíticos. Para empresas de qualidade, é necessário verificar se seu fosso econômico é tão sólido quanto o esperado e se a avaliação atual oferece margem de segurança.
Metodologia de seleção das melhores empresas
Esta lista é coberta pelos analistas de ações da Morningstar Research Services e inclui apenas ações negociáveis por investidores dos EUA. Os analistas calcularam as estimativas de valor justo das empresas listadas nos EUA, portanto, a maioria das empresas da lista está sediada nos Estados Unidos. As melhores empresas devem atender aos seguintes critérios:
Possuir um fosso econômico amplo, com duração de pelo menos 20 anos.
Fluxos de caixa previsíveis, permitindo que os analistas estimem o valor da empresa de forma confiável.
Ter vantagem competitiva sustentável e gerenciar eficazmente os riscos ESG.
A administração toma decisões sensatas de alocação de capital.
Fontes do fosso econômico
O fosso econômico geralmente se origina de uma ou mais das seguintes características:
Ativos intangíveis: marcas, patentes, licenças, etc.
Custos de troca: as dificuldades que os clientes enfrentam ao mudar de fornecedor.
Efeitos de rede: quanto mais usuários, mais valioso o produto.
Vantagem de custo: oferecer produtos ou serviços a custos mais baixos.
Escala eficiente: vantagem de escala local em um mercado limitado.
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Aviso legal
Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. Investir envolve riscos; tenha cautela ao entrar no mercado.