Introduction
Lorsque vous achetez une action, vous devenez en réalité propriétaire d'une partie de l'entreprise. Tout comme on essaie une voiture avant de l'acheter, il est essentiel de connaître la qualité de l'entreprise dans laquelle vous investissez. Les meilleures sociétés parviennent souvent à dépasser vos attentes : elles découvrent des opportunités d'investissement auxquelles vous n'aviez pas pensé, augmentent continuellement la valeur intrinsèque de l'entreprise et accumulent davantage de valeur au fil du temps.
À long terme, détenir des actions de sociétés de qualité est bien plus judicieux que de courir après les fluctuations du marché ou la prospérité éphémère d'entreprises de moindre qualité. Sur la base de cette conviction, nous avons sélectionné un ensemble d'entreprises solides qui résistent véritablement à l'épreuve du temps.
Qu'est-ce qui fait une « meilleure entreprise » ?
La clé pour trouver les meilleurs investissements à long terme réside dans l'achat de bonnes entreprises capables de garder une longueur d'avance sur leurs concurrents. Le légendaire investisseur Warren Buffett a utilisé l'expression « fossé économique » pour décrire la capacité d'une entreprise à résister à la concurrence. Morningstar s'appuie sur ce concept en évaluant la compétitivité des entreprises selon la largeur et la durabilité de leur fossé.
La liste des meilleures entreprises que nous avons établie couvre les titres accessibles aux investisseurs américains. Ces entreprises ont réussi à creuser un large fossé entre elles et leurs concurrents du secteur, et nous sommes convaincus qu'elles pourront continuer à générer des rendements supérieurs à leurs coûts pendant au moins 20 ans. Autrement dit, ces entreprises d'exception peuvent créer de la valeur de manière fiable et durable pour les investisseurs, même en investissant en permanence dans leur croissance.
La longévité et l'avantage concurrentiel d'une entreprise sont naturellement liés à la durabilité. C'est pourquoi notre analyse intègre également les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance. Les meilleures entreprises ont des modèles d'affaires qui leur permettent de gérer efficacement les questions ESG susceptibles d'affecter substantiellement leur activité. Prendre des raccourcis ou assumer trop de risques peut fonctionner un temps, mais ne mène pas à un succès durable.
Ces entreprises disposent également de flux de trésorerie prévisibles, ce qui permet à nos analystes d'estimer leur valeur avec plus de précision. Elles font preuve d'une grande sagesse dans la gestion de leurs capitaux et leurs décisions d'investissement.
Nous ne vous suggérons pas d'acheter tous les titres de cette liste aujourd'hui. Même une grande entreprise peut devenir un mauvais investissement si l'on paie un prix trop élevé. Le cours de nombreuses sociétés figurant sur la liste est peut-être déjà supérieur à leur valeur réelle, et le moment n'est pas forcément opportun pour acheter. Quoi qu'il en soit, ces entreprises méritent de figurer sur la liste de surveillance de tout investisseur en actions.
Secteurs cycliques de consommation
Les secteurs cycliques de consommation regroupent les entreprises fortement dépendantes de la conjoncture économique. Elles se concentrent sur les dépenses non essentielles telles que les loisirs, la restauration et le tourisme, et sont donc plus exposées aux variations des dépenses des consommateurs. De nombreuses entreprises de ce secteur bénéficient de la force de leur marque : lorsque les consommateurs sont prêts à dépenser dans ces domaines, ils ont tendance à choisir les marques qu'ils connaissent et auxquelles ils accordent de la valeur.
Secteurs défensifs de la consommation
Les secteurs défensifs de la consommation ne sont pas « défensifs » au sens littéral, mais désignent les entreprises qui produisent des articles ménagers, des produits de soins personnels, des aliments et boissons, ainsi que du commerce de détail à prix réduits. Les consommateurs ont toujours besoin de ces produits ou services, de sorte qu'un ralentissement économique n'a généralement pas d'impact majeur sur ces secteurs. De nombreuses entreprises présentes sur la liste consolident leur position en créant des liens étroits avec leurs clients et en offrant des prix plus bas ou une image de marque forte.## Secteur des services financiers
Le secteur des services financiers couvre les banques, la gestion d'actifs, les données de recherche financière, les services de crédit, le courtage d'investissement, les bourses de valeurs et les compagnies d'assurance. Bien que les services fournis soient variés, le point commun le plus fréquent est que les clients sont confrontés à des barrières élevées lorsqu'ils changent de fournisseur de services, c'est-à-dire des coûts de changement élevés. De nombreuses entreprises sont sensibles aux taux d'intérêt, aux niveaux des marchés boursiers et à la santé financière des consommateurs et des entreprises.
Secteur de la santé
La santé est un autre secteur généralement peu affecté par le cycle économique, couvrant la biotechnologie, la recherche diagnostique, les produits pharmaceutiques et les services d'information sur la santé. Les entreprises de qualité figurant sur la liste sont pour la plupart des sociétés pharmaceutiques, dont la protection par brevets repousse efficacement les concurrents.
Secteur industriel
Avions, trains et machines lourdes — le secteur industriel soutient le fonctionnement de l'ensemble du système industriel, y compris les équipements mécaniques, les outils, les produits industriels, l'aérospatiale et la défense, ainsi que les services de transport. Dans ce classement, le secteur industriel compte le plus grand nombre d'entreprises sélectionnées. De nombreuses entreprises de qualité ont mis à profit leur position existante dans le secteur pour bâtir des avantages de marque et de brevet, tout en bénéficiant d'avantages de coûts ou de barrières liées aux infrastructures et à la réglementation, rendant difficile la concurrence pour les nouveaux entrants.
Secteur technologique
Le domaine technologique a toujours été un terreau fertile pour les disrupteurs, mais certaines entreprises ont réussi à se tailler des niches stables. Le secteur technologique couvre les systèmes informatiques, les logiciels d'application, les équipements matériels, le stockage de données, les produits réseau, les semi-conducteurs et leurs composants, etc. De nombreuses entreprises de qualité figurant sur la liste sont des développeurs de logiciels d'application qui maintiennent leur position grâce à des coûts de changement élevés — les utilisateurs ont du mal à abandonner leurs services en raison de la difficulté, du coût ou du risque élevé de migration.
Autres secteurs
Les autres secteurs comprennent les matériaux de base, les services de communication et l'énergie. Ces secteurs fluctuent souvent avec l'économie globale, ce qui rend la prévision des flux de trésorerie difficile. De nombreuses entreprises évoluent dans des domaines hautement concurrentiels ou en évolution rapide, où il est difficile de créer un avantage concurrentiel durable.
Ce que les investisseurs devraient surveiller au second semestre 2026
(Note : des points d'attention spécifiques peuvent être ajoutés ici en fonction de la situation réelle, mais le contenu de référence ne fournit pas de détails. Les éléments ci-dessous sont des suggestions générales et ne proviennent pas du texte original.)
Les investisseurs devraient surveiller l'évolution des taux d'intérêt, les données sur l'inflation, les rapports financiers des entreprises et les risques géopolitiques. Pour les entreprises de qualité, il convient d'examiner si leur fossé économique est aussi solide que prévu et si la valorisation actuelle offre une marge de sécurité.
Méthodologie de sélection des meilleures entreprises
Cette liste est couverte par les analystes actions de Morningstar Research Services et n'inclut que des actions négociables pour les investisseurs américains. Les analystes calculent les estimations de juste valeur des sociétés cotées aux États-Unis, de sorte que la plupart des entreprises de la liste ont leur siège social aux États-Unis. Les meilleures entreprises doivent satisfaire aux critères suivants :
Posséder un vaste fossé économique qui dure au moins 20 ans.
Avoir des flux de trésorerie prévisibles, permettant aux analystes d'estimer de manière fiable la valeur de l'entreprise.
Disposer d'un avantage concurrentiel durable et gérer efficacement les risques ESG.
Une direction qui prend des décisions judicieuses en matière d'allocation du capital.
Sources du fossé économique
Le fossé économique provient généralement d'une ou plusieurs des caractéristiques suivantes :
Actifs incorporels : marques, brevets, licences, etc.
Coûts de changement : difficultés rencontrées par les clients lors d'un changement de fournisseur.
Effets de réseau : plus les utilisateurs sont nombreux, plus le produit a de la valeur.
Avantages de coûts : fournir des produits ou services à moindre coût.
Échelle d'efficacité : avantages d'échelle locaux sur un marché limité.
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Utiliser l'outil de sélection d'investisseurs Morningstar pour trouver les meilleures entreprises
Si vous souhaitez explorer toutes les actions répondant aux critères de « meilleures entreprises » de Morningstar, vous pouvez utiliser l'outil de sélection de Morningstar Investor.
Avis de non-responsabilité
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir comporte des risques, soyez prudent.