Rapport sur le capital-risque aux États-Unis – Décembre 2025
En décembre 2025, le marché américain du capital-risque a montré un ralentissement en fin d’année, avec un financement total de 15,4 milliards de dollars réparti sur 521 transactions. Par rapport à novembre (18,2 milliards de dollars), cela représente une baisse de 15,4 % en glissement mensuel, et par rapport à décembre 2024 (18,1 milliards de dollars), une baisse de 14,9 % sur un an. Cette diminution suit le schéma typique de fin d’année, certains investisseurs ayant bouclé leurs cycles d’allocation annuels et certaines entreprises ayant reporté l’annonce de leurs levées de fonds au début 2026.
Malgré le repli global des financements, l’activité transactionnelle est restée saine en décembre, avec des investissements dynamiques à tous les stades. Le secteur de l’intelligence artificielle s’est particulièrement distingué : 262 entreprises d’IA ont levé 10,4 milliards de dollars, soit 67,6 % du total du mois.
Aperçu des chiffres clés
Financement total : 15,4 milliards de dollars
Nombre de transactions : 521
Variation mensuelle : -15,4 % (vs 18,2 milliards de dollars en novembre)
Variation annuelle : -14,9 % (vs 18,1 milliards de dollars en décembre 2024)
Part de l’IA : 67,6 % (10,4 milliards de dollars pour l’IA)
Répartition des financements par tour
| Tour | Montant du financement | Part | Nombre de transactions | Montant moyen par transaction | Montant médian par transaction |
|---|---|---|---|---|---|
| Stade précoce | 1,54 milliard $ | 10,0 % | 309 | 5 millions $ | 1 million $ |
| Série A | 1,65 milliard $ | 10,7 % | 99 | 16,7 millions $ | 10 millions $ |
| Série B | 3,57 milliards $ | 23,1 % | 70 | 50,9 millions $ | 20 millions $ |
| Stade avancé | 8,65 milliards $ | 56,2 % | 43 | 201,2 millions $ | 77 millions $ |
Le financement de stade avancé a dominé : bien que représentant moins de 10 % des transactions, il a constitué 56,2 % du montant total. Cela s’explique principalement par le mégatour de 4 milliards de dollars de Databricks, qui à lui seul a représenté 26 % du total du mois.### Top 10 levées de fonds de décembre
| Société | Secteur | Localisation | Montant | Tour |
|---|---|---|---|---|
| Databricks | Analyse/IA | San Francisco | 40 milliards USD | Tardif |
| Saviynt | IA/Cybersécurité | El Segundo | 700 millions USD | Series B |
| Unconventional AI | Intelligence artificielle | San Francisco | 470 millions USD | Début |
| Fervo Energy | Énergies renouvelables | Houston | 460 millions USD | Tardif |
| Castelion | Aérospatiale/Défense | Torrance | 350 millions USD | Series B |
| Erebor | Fintech/Blockchain | Columbus | 350 millions USD | Tardif |
| Lovable | IA/Outils développeurs | Dover | 330 millions USD | Series B |
| Boom Supersonic | Aérospatiale | Centennial | 300 millions USD | Series B |
| Radiant | Énergie propre | El Segundo | 300 millions USD | Tardif |
| Eon | Services de données cloud | New York | 300 millions USD | Tardif |
Les investissements en IA continuent de dominer
Les 10,4 milliards USD levés par les sociétés d'IA représentent 67,6 % du total de décembre, avec 262 transactions, soit 50,3 % de toutes les opérations. Les investissements en IA ne se limitent pas à quelques transactions importantes, mais sont largement répartis à tous les stades, ce qui montre que l'IA est devenue un élément fondamental des startups modernes.
Répartition géographique
La région de la Baie de San Francisco reste le pôle du capital-risque, mais d'autres zones se distinguent également : Fervo Energy à Houston (460 millions USD), Erebor à Columbus (350 millions USD), Boom Supersonic dans le Colorado (300 millions USD), etc. New York se porte également bien, avec la levée de 300 millions USD par Eon, reflétant ses avantages traditionnels dans la fintech, les logiciels d'entreprise et la santé numérique.
Perspectives du marché
La fin modérée de décembre a posé une base de référence pour l'activité de capital-risque en 2026. Le flux continu de transactions à tous les stades indique un marché fonctionnel, mais la concentration des investissements en IA est à la fois une opportunité et un risque. Les acteurs du marché surveilleront si le rythme des méga-tours se poursuit au premier trimestre 2026 et si la concentration des investissements en IA changera.### 📊 À propos de ce rapport
Ce rapport est basé sur les données de financement en capital-risque des startups américaines pour décembre 2025, enregistrées par Crunchbase. Les montants levés sont classés en quatre étapes : Début (seed round, angel round), Série A, Série B, et Tardif (Série C et plus). Tous les chiffres correspondent aux montants divulgués ; ils peuvent ne pas inclure les tours non publics ou certains financements par emprunt.
Source : Crunchbase | Analyse : AlleyWatch