La Banque du Japon (BOJ) tiendra sa réunion de politique monétaire la semaine prochaine. Selon trois sources proches de sa réflexion, elle devrait maintenir son avertissement concernant un dépassement de l'objectif d'inflation de 2 %, tout en estimant que les risques n'ont pas augmenté de manière significative par rapport à il y a trois mois.
Dans son rapport trimestriel sur les perspectives, qui sera publié à l'occasion de la réunion, la BOJ devrait souligner les pressions inflationnistes provenant de facteurs tels que le conflit au Moyen-Orient, la forte demande mondiale d'IA et la hausse des coûts d'importation due à la dépréciation du yen. Cependant, la banque centrale estime que la probabilité du scénario le plus grave – une flambée brutale des prix due à une grave rupture d'approvisionnement qui contraindrait la BOJ à relever rapidement ses taux – a diminué par rapport à il y a trois mois.
Lors de la hausse des taux de juin, la BOJ avait déclaré qu'il existait un « risque haussier que l'inflation sous-jacente s'écarte de l'objectif de 2 % ». Cette formulation devrait être reprise dans le rapport trimestriel de la semaine prochaine. Cela contraste fortement avec le rapport d'avril, où la banque centrale avait mis en garde contre un risque de « dépassement significatif de l'inflation » après que les États-Unis et Israël ont frappé l'Iran le 28 février, déclenchant une guerre au Moyen-Orient.
Après avoir émis cet avertissement en avril, la BOJ a relevé son taux directeur à 1 % en juin, un sommet en 31 ans. Alors que le risque de choc inflationniste lié au pétrole s'est atténué, les décideurs se concentrent désormais sur la mesure dans laquelle les entreprises répercutent la hausse des coûts sur les ménages.
Selon les sources, la réunion de juillet devrait maintenir les taux inchangés, mais certains membres hawkish pourraient influencer les prévisions du calendrier de réalisation de l'objectif d'inflation. La BOJ prendra sa décision et publiera son rapport du 30 au 31 juillet.