バンコエ警告、3.0%のインフレ目標が2027年末に延期される可能性

__SEGMENT id="1">Banxico管理委员会多数成员预测，墨西哥的通胀将比先前预期更缓慢地下降，这使得向央行设定的3.0%目标收敛可能推迟到2027年第四季度。尽管基准利率维持在6.50%，但央行仍对通胀风险保持上行偏见，这源于贸易政策不确定性、地缘政治冲突、持续的服务业通胀以及气候驱动的农业中断。</SEGMENT>
__SEGMENT id="2">中央银行的官方记录指出，尽管货币政策仍处于限制性状态，但国内和外部成本压力正在延长通胀放缓的进程。管理委员会强调，通胀风险仍然倾向于上行，尤其受到经济和贸易政策不确定性、地缘政治冲突和持续服务价格动态的影响。中央银行的评估表明，尽管近期取得了进展，但通胀的结构性惯性阻碍了其快速回归目标水平。</SEGMENT>
__SEGMENT id="3">在通胀数据方面，尽管墨西哥的通胀率在7月下降至3.12%，创下六年新低，但潜在价格构成仍然很高。在2026年年底，私营部门分析师的通胀预期从4.35%降至4.00%，而核心通胀预期从4.22%降至4.00%。然而，私营部门对2027年底一般和核心通胀的预期仍保持在目标之上，分别为3.84%和3.86%。</SEGMENT>
__SEGMENT id="4">能源、服务和农产品价格存在风险。</SEGMENT>
__SEGMENT id="5">管理委员会指出了外部地缘政治冲突是威胁全球商品价格（特别是原油和精炼燃料）的主要风险因素。记录显示，中东的持续不稳定正在考验战略石油储备和商业库存缓冲。成员指出，在缺乏明确的停火协议和霍尔木兹海峡的畅通无阻的情况下，油价将增加全球生产和运输成本。一位委员警告说，更高的能源投入可能会破坏包括塑料和合成材料在内的中间制造业供应链，从而给消费品带来额外的成本推动压力。</SEGMENT>
__SEGMENT id="6">在国内，服务通胀的粘性是放缓通胀的主要障碍。管理委员会将服务价格缓慢下降归因于内在惯性，因为多个子行业的定价严重依赖于与历史通胀率挂钩的追溯性指数化。此外，成员警告称，商品通胀——特别是食品产品——可能会由于劳动力成本上升而逆转近期稳定，重新回到更高的历史水平。环境因素也带来了供应风险，即厄尔尼诺天气事件威胁到下半年的农业产量。如果发生，该现象可能导致直接的食品价格上涨以及跨食品加工行业的二次通胀效应。</SEGMENT>